鋼管庫存數(shù)據(jù)本周呈現(xiàn)“冰火兩重天”格局。28個主要城市無縫管樣本庫存攀升至70.9萬噸，周環(huán)比增加0.94萬噸，其中華東地區(qū)尤為顯著，南京、杭州等地的108*4.5連軋無縫管報價在4120-4460元區(qū)間窄幅震蕩，與上海市場價差維持在60元左右。而焊管庫存則逆勢下降，全國樣本庫存減少0.45萬噸，華北與西南地區(qū)雖有小幅補庫，但主流管廠庫存已降至79.67萬噸，年同比減少7.26萬噸。
庫存分化背后的區(qū)域特征
從地域分布看，華東地區(qū)成為無縫管庫存增長的主戰(zhàn)場。山東管廠原料庫存達(dá)29.96萬噸，疊加聊城等地倉庫無縫鋼管總庫存量突破1658.2萬噸，較上周激增109.25萬噸，增幅達(dá)7.05%。這種“南增北減”的格局，折射出基建與房地產(chǎn)需求的分化——華東地區(qū)新能源項目拉動部分工業(yè)用管需求，但無法抵消房地產(chǎn)下行對焊管消費的拖累效應(yīng)。
供需矛盾加劇引發(fā)市場連鎖反應(yīng)
當(dāng)前庫存壓力主要源自供給端調(diào)整滯后。無縫管廠在原料成本高企的背景下仍維持較高開工率，導(dǎo)致五大鋼材品種庫存全線上漲，其中無縫管單周增量達(dá)90.14萬噸，增幅超11%。反觀焊管市場，2023年主流管廠年產(chǎn)量同比下滑，疫情后產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)機制受阻，房地產(chǎn)用管需求萎縮直接壓制庫存周轉(zhuǎn)效率。
值得關(guān)注的是，這種結(jié)構(gòu)性失衡已影響價格體系。據(jù)行業(yè)監(jiān)測平臺顯示，當(dāng)前市場整體呈現(xiàn)窄幅調(diào)整態(tài)勢，貿(mào)易商為緩解出貨壓力，正通過動態(tài)庫存管理系統(tǒng)優(yōu)化倉儲配置，但需求弱勢下價格彈性空間不足。
未來三個月關(guān)鍵變量預(yù)測
原料成本傳導(dǎo)路徑：鐵礦石價格波動將直接影響管廠排產(chǎn)計劃，當(dāng)前焊管即期利潤空間壓縮可能倒逼供給側(cè)改革
區(qū)域政策紅利釋放：華東新能源基建項目能否在Q3形成實物工作量，將成為消化無縫管庫存的關(guān)鍵
庫存周轉(zhuǎn)率拐點：若房地產(chǎn)紓困政策在8月前落地，建筑用焊管去庫存速度有望提升15%-20%
把握市場脈搏的行動指南
對于鋼鐵貿(mào)易商而言，建議重點關(guān)注蘭格鋼鐵網(wǎng)發(fā)布的華東地區(qū)管材價差模型，利用數(shù)據(jù)工具捕捉跨區(qū)域套利機會。供應(yīng)鏈管理者可參照E-A-T原則，建立包含實時庫存、物流響應(yīng)、終端需求的三角決策模型，特別是在焊管采購環(huán)節(jié)需設(shè)置彈性庫存閾值。
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