2026年五月國(guó)內(nèi)焊管市場(chǎng)整體呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑、高位回落的運(yùn)行格局，行情階段性特征顯著。五一假期過(guò)后，受黑色系期貨盤面走強(qiáng)、原料價(jià)格大幅拉漲帶動(dòng)，焊管市場(chǎng)價(jià)格迎來(lái)一輪寬幅上行行情。步入月中后，宏觀利好驅(qū)動(dòng)力逐步消退，市場(chǎng)行情回歸基本面，終端需求持續(xù)性不足的短板持續(xù)凸顯，價(jià)格逐步震蕩回落。整體來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)宏觀層面暫無(wú)新增利好驅(qū)動(dòng)，基本面支撐偏弱，但原料端價(jià)格韌性猶存，對(duì)焊管現(xiàn)貨價(jià)格形成較強(qiáng)托底，短期成材下行空間受限。月末商家集中沖量，疊加傳統(tǒng)用鋼淡季臨近，市場(chǎng)多空博弈加劇，后續(xù)焊管價(jià)格走勢(shì)圍繞成本與需求博弈展開(kāi)，整體或?qū)⒕S持窄幅震蕩格局。
一、價(jià)格走勢(shì)：月度行情先漲后跌，同比仍處高位
五月份焊管價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)明顯的階段性分化特征，月初沖高、月中回落，全月價(jià)格同比、環(huán)比均小幅收漲，整體較往年同期處于高價(jià)區(qū)間。月初宏觀利好消息集中釋放，疊加原料價(jià)格大幅拉升，管廠低位庫(kù)存格局疊加成本強(qiáng)勢(shì)推升，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)焊管出廠價(jià)格集中上調(diào)。節(jié)后市場(chǎng)現(xiàn)貨資源多為高價(jià)到貨，貿(mào)易商跟漲情緒高漲，市場(chǎng)價(jià)格順勢(shì)寬幅上行。
據(jù)Mysteel監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，五月12日至14日國(guó)內(nèi)焊管價(jià)格觸及月度高點(diǎn)，全國(guó)4寸*3.75mm焊管市場(chǎng)均價(jià)攀升至3675元/噸，月環(huán)比上漲88元/噸，年同比上漲92元/噸。但價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上行并未帶動(dòng)成交同步回暖，下游終端對(duì)高位資源接受度有限，市場(chǎng)成交不及預(yù)期，需求疲軟開(kāi)始制約行情上漲空間。
進(jìn)入五月中下旬，宏觀擾動(dòng)因素逐步消退，市場(chǎng)交易邏輯回歸基本面，疊加終端需求持續(xù)偏弱，焊管價(jià)格開(kāi)啟窄幅震蕩回落模式。截至月末發(fā)稿，全國(guó)4寸*3.75mm焊管市場(chǎng)均價(jià)為3649元/噸，月環(huán)比上漲29元/噸，年同比寬幅上漲110元/噸，全年價(jià)格中樞明顯上移，行業(yè)整體處于歷年同期高位水平。
二、庫(kù)存格局：廠庫(kù)持續(xù)去化，社庫(kù)小幅累積
五月焊管市場(chǎng)庫(kù)存呈現(xiàn)廠庫(kù)降、社庫(kù)增的結(jié)構(gòu)性分化特征，供需錯(cuò)配格局凸顯。近期管廠生產(chǎn)節(jié)奏有所放緩，行業(yè)整體產(chǎn)量小幅回落，同步帶動(dòng)廠區(qū)庫(kù)存持續(xù)去化。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前主流29家管廠焊管產(chǎn)量為29.22萬(wàn)噸，周環(huán)比減少2.84萬(wàn)噸；廠內(nèi)成品庫(kù)存周環(huán)比下降1.8萬(wàn)噸，管廠庫(kù)存壓力穩(wěn)步緩解，生產(chǎn)端壓力有所釋放。
社會(huì)庫(kù)存端走勢(shì)與廠庫(kù)形成明顯反差，呈現(xiàn)持續(xù)小幅累積態(tài)勢(shì)。隨著市場(chǎng)行情回歸理性，管廠協(xié)議資源陸續(xù)抵達(dá)市場(chǎng)，疊加五月國(guó)內(nèi)多地進(jìn)入雨季，戶外施工受阻，終端出貨效率大幅下滑。同時(shí)貿(mào)易商心態(tài)謹(jǐn)慎，普遍采取按需拿貨、低庫(kù)存周轉(zhuǎn)的操作模式，主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)意愿薄弱，市場(chǎng)去庫(kù)節(jié)奏放緩。目前全國(guó)焊管社會(huì)庫(kù)存為82.53萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0.71萬(wàn)噸，月環(huán)比增加1.66萬(wàn)噸，社庫(kù)緩慢累積進(jìn)一步加大現(xiàn)貨市場(chǎng)承壓力度。
三、需求表現(xiàn)：月度成交同比下滑，淡季效應(yīng)逐步顯現(xiàn)
需求疲軟是制約五月焊管市場(chǎng)行情的核心因素，整體終端需求較四月出現(xiàn)明顯下滑，淡季前置特征凸顯。盡管本月焊管價(jià)格整體偏強(qiáng)運(yùn)行，但終端采購(gòu)意愿持續(xù)低迷，部分貿(mào)易商存在協(xié)議量未完全完成的情況，市場(chǎng)整體成交表現(xiàn)差強(qiáng)人意。
需求走弱主要源于兩大核心因素：其一，五月初價(jià)格集中大幅上漲，終端對(duì)高價(jià)資源抵觸情緒明顯，拿貨節(jié)奏放緩，多以剛需詢價(jià)、低價(jià)補(bǔ)貨為主，批量備貨行為稀缺；其二，五月全國(guó)多地持續(xù)降雨，戶外基建、管道安裝工程施工受限，有效需求持續(xù)收縮，直接影響市場(chǎng)成交釋放。數(shù)據(jù)顯示，五月焊管整體成交總量為25.52萬(wàn)噸，較上月同期減少2.73萬(wàn)噸，需求端疲軟態(tài)勢(shì)明確，且隨著淡季深入，后續(xù)需求或進(jìn)一步承壓。
四、后市預(yù)判：成本需求雙向博弈，短期窄幅震蕩運(yùn)行
當(dāng)前國(guó)內(nèi)焊管市場(chǎng)交易已完全回歸基本面，行情進(jìn)入成本與需求的深度博弈階段，短期價(jià)格無(wú)明確漲跌趨勢(shì)，大概率維持窄幅震蕩格局。從成本端來(lái)看，目前焦炭第五輪提漲預(yù)期偏強(qiáng)，上游原料價(jià)格整體具備較強(qiáng)韌性，持續(xù)對(duì)焊管成材價(jià)格形成底部支撐，市場(chǎng)下行空間被有效壓縮，大幅下跌概率較低。
從需求端來(lái)看，市場(chǎng)利好支撐不足，利空因素持續(xù)發(fā)酵。五月月末終端沖量結(jié)束，疊加六月份南方梅雨季全面開(kāi)啟、北方高溫天氣蔓延，戶外施工場(chǎng)景進(jìn)一步受限，終端需求釋放難度加大，難以對(duì)價(jià)格形成向上驅(qū)動(dòng)。整體而言，短期焊管市場(chǎng)上有需求壓制、下有成本托底，多空力量相對(duì)均衡，預(yù)計(jì)后市焊管價(jià)格將延續(xù)窄幅堅(jiān)挺、震蕩調(diào)整的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，整體波動(dòng)幅度有限。
